指数监测模型结果显示，2022年3月份，中国铜产业月度景气指数为38.0，较上月上升0.2，位于“正常”区间运行；先行合成指数为100.7，较上月上升1.0。近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。

表1  2021年3月至2022年3月

中国铜产业月度景气指数表

2022年3月份，中国铜产业月度景气指数较上月略有上升，上升0.2至38.0，位于正常区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图

图2 中国铜产业景气信号灯图

由图2中国铜产业景气信号灯可见，2022年3月，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，除房屋销售面积1个指标位于“偏冷”区间外，其余8个指标均位于“正常”区间。

2022年3月份，中国铜产业先行合成指数较上月略有上升，较上月上升1.0至100.7。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中（季调后数据），LME铜价、M2、进口、房屋销售面积、电力电缆环比分别上升5.3%、2.7%、32.1%和5.9%。

2022年3月，中国铜产业运行呈现以下4方面特点。

1、铜冶炼企业生产经营平稳

3月，国内疫情大范围扩散，国内部分企业有检修计划，不过主要影响粗炼环节，对精炼铜产量相对较小；中旬有个别冶炼厂开工率明显下滑，但总体看3月份国内阴极铜产量保持稳定。

3月末，铜精矿现货加工费TC报76-78美元/吨，月内铜精矿加工费均价较2月底明显抬升。铜精矿加工费回升，其原因共有两方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，为提振铜精矿加工费（TC/RC）作出贡献；二是全球铜矿山产量至疫情期间逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

图4 铜精矿现货TC价格走势图

2、加工企业生产加速回暖

下游需求的复苏使3月份铜杆行业生产节奏全面恢复，环比出现快速修复，但受疫情以及铜价的高位运行影响，同比出现了下滑；3月份我国铜板带传统消费旺季，铜板带的生产运行将加速回暖，企业订单大幅回升，而俄乌战争也促使部分铜板带加工订单回流到中国， 3月份铜板带企业的产能利用率明显提升。

终端市场各领域中，家电方面，3月份是空调生产的传统旺季，在原材料价格不断上涨的背景下，各厂家都在积极备货，整体排产数据小幅增长，内销环比实现了高增长，海外需求相对稳定，出口增速回落；交通运输方面，汽车总体产销形势不及预期，新能源汽车产销仍明显好于行业，在新能源汽车出口带动下，汽车产销环比增长较好，但未达到去年同期水平。

3、铜价再创历史新高

俄乌战事继续僵持，两国谈判未达成重要共识，西方对俄制裁加码，全球能源危机以及通胀抬升压力增加，受此影响，3月份伦铜一度再创历史新高，趁势突破历史新高至10845美元。2022年3月，LME当月和三个月期铜均价分别为10237美元/吨和10244美元/吨，环比分别上涨2.99%和3.54%；SHFE当月和三个月期铜均价分别为72903元/吨和72912元/吨。

4、精铜进口量同比增长

中国作为全球最大铜+消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比比较敏感。近期，外强内弱格局将延续，进口盈利窗口鲜有打开。据海关数据统计，2月份精铜进口28.6万吨，同比增长3.6%。

另外， 2月再生铜进口量为11.0万吨，同比增长36.6%。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已经开始呈现出向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。

综合而言，2022年3月份中国铜产业景气指数较上月略有上升，但压力仍存在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

附注：

1、铜产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

2、铜产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

3、铜产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7、生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

来源：中国有色金属报